Bolsas al alza, ¿rally de Navidad?
La parte final del año se presenta con las Bolsas americanas en máximos históricos, y fuertes subidas en las Bolsas europeas durante los primeros días de diciembre, tras los resultados de las elecciones presidenciales en EEUU y el referéndum italiano, con sus implicaciones en el sector bancario europeo. Las perspectivas económicas son favorables a nivel empresarial, y la ayuda de los Bancos Centrales sigue vigente, con el BCE extendiendo su programa de compras de activos hasta diciembre de 2017, “o más allá, si fuera necesario”, con el objetivo de ver un ajuste sostenido en el ritmo de la inflación en la zona euro, y una recuperación moderada de la economía europea. En cualquier caso, se mantiene el perfil expansivo del BCE para 2017, y esto es una buena noticia para los mercados financieros, que han visto adelantarse el tradicional “rally de Navidad” en Bolsa. Otro factor a tener en cuenta es el repunte en el precio del crudo tras la reunión de la OPEP, lo que ha afectado positivamente a las perspectivas de muchas compañías relacionadas con el sector energético, aunque sin duda, también tendrá efectos en el repunte de la inflación durante 2017. Dada la escasa rentabilidad de los depósitos bancarios, los ahorradores españoles tendrán que convertirse en inversores, si quieren rentabilizar su dinero, y obtener alguna ganancia por sus inversiones. Como en tantos otros sectores económicos, hay que “cambiar el chip” y buscar una gestión activa por parte de especialistas, que permita obtener el resultado más adecuado para cada perfil de inversión.
Respecto a las Bolsas, la FED ya tiende a normalizar el ciclo de tipos de interés en EEUU para controlar las expectativas futuras de inflación, con una probable subida de tipos ahora en diciembre, lo que puede generar una mayor volatilidad en los mercados. Desde Renta 4, somos positivos para el último tramo del año, más aún si cabe en un escenario de “tipos de interés 0%”, que perjudica principalmente a los ahorradores más conservadores. Desde un punto de vista técnico, seguimos manejando un escenario con rangos iniciales de 8.550 a 9.250 puntos para el Ibex 35, de 2.670 a 3.270 puntos para el Eurostoxx 50, y de 1.900 a 2.250 puntos para el S&P 500.
