Escenario positivo en las Bolsas
El segundo trimestre del ejercicio 2019 ha comenzado con subidas en las Bolsas internacionales, continuando así el movimiento alcista iniciado el pasado mes de enero, hasta alcanzar máximos de los últimos meses. El sentimiento mucho más positivo por parte de los inversores, aprovechando un mensaje más tranquilizador y suave por parte de los Bancos Centrales respecto a la política monetaria, ha permitido alcanzar niveles importantes en Bolsa, con la recuperación del sector bancario, muy castigado durante el pasado ejercicio. La Reserva Federal americana ha dado un giro importante a su mensaje, pasando a pronosticar que no habrá ninguna subida de tipos en 2019, según detalles de la última reunión, para no perjudicar el crecimiento global. Los estímulos puestos en marcha por el Gobierno chino, la mejora en las perspectivas de algunos asuntos complejos a nivel internacional, como la “guerra comercial” existente entre Estados Unidos y China, y un entorno de mayor estabilidad en Europa, con prórroga incluida en la fecha límite para el Brexit, han calmado los ánimos de los inversores. Respecto al escenario macro global, no vemos recesión en 2019, quizás sí una menor tasa de crecimiento, pero la economía está más saneada que hace algunos años, y en el segundo semestre podría haber una mejora en el clima económico, apoyado por China. No obstante, habrá que estar atentos, al encontrarnos en la parte alta del ciclo alcista, y la evolución de las tensiones geopolíticas, o el Brexit, podrían afectar al devenir de la economía en los próximos meses. Bajo ésta hipótesis, mantenemos la idea que las caídas en renta variable son oportunidades de compra, lo que podría apoyar una mayor entrada de inversores en el mercado. Actualmente, es aconsejable disponer de una reserva de liquidez para aprovechar las oportunidades existentes en los mercados bursátiles, que permita reaccionar con agilidad a los distintos movimientos y episodios de volatilidad en los mercados. Desde Renta 4 Banco, somos positivos para el ejercicio bursátil 2019, dado que el ciclo económico global se mantiene sólido y los beneficios empresariales siguen siendo positivos, más aún si cabe en un escenario de “tipos de interés 0% en la Eurozona”, que perjudica principalmente a los ahorradores más conservadores, y aprovecharíamos las subidas de las cotizaciones a la parte alta del rango para ir haciendo caja progresivamente, e ir aumentando posiciones de liquidez, con idea de aprovechar nuevas oportunidades en el futuro cercano. Desde un punto de vista técnico, seguimos manejando un escenario con rangos iniciales de 8.900 a 9.650 puntos para el Ibex 35, de 3.200 a 3.470 puntos para el EuroStoxx 50, y de 2.650 a 2.950 puntos para el S&P 500.
Carlos Bocanegra Baquero.
Director Renta 4 Granada.
www.Renta4.com
